APMM - Automated Predictive Market Maker

APMM は、Signa が Yes/No 予測市場向けに採用している自動マーケットメイクモデルです。

基本的な考え方

APMM は、市場の 2 つのサイドを無関係な商品としてではなく、補完関係にあるものとして価格付けします。

P(Yes) + P(No) = 1

これにより、市場は確率として解釈しやすい構造を保てます。

モデルの直感

価格は市場の状態に依存します。たとえば次のような要素です。

• L = 流動性の深さパラメータ
• S_yes = Yes トークン供給量
• S_no = No トークン供給量

概念的には:

P(Yes) = f(L, S_yes, S_no)

実装の詳細は変わり得ますが、重要なのは 2 つの結果が補完関係にあるという設計制約です。

なぜ予測市場で APMM を使うのか？

観点	Signa APMM	従来の CLOB	従来の LMSR
継続的な流動性	カーブから常時価格提示	板上の注文に依存	設計上常に利用可能
確率としての意味	Yes/No の補完関係が自然	解釈が必要	直感的でないことがある
資本構造	単一の二項市場設計	板が活発なら効率的	条件によってはコスト高
初期化	50/50 以外の事前確率も表現可能	柔軟に気配形成できる	固定初期値寄りになりやすい

例

初期状態:

• P(Yes) = 0.40
• P(No) = 0.60

ユーザーが Yes を多く買えば、Yes 価格は上がり、No 価格は下がります。後から需要が No 側に移れば、カーブは逆方向へ調整されます。

目的は、単に継続的な執行機会を提供することだけではありません。確率として解釈できる価格に沿って執行を保つことにもあります。