APMM - 自動化預測市場做市商
APMM 是 Signa 用於 Yes / No 預測市場的自動做市模型。
核心概念
APMM 不把市場兩邊視為彼此獨立的商品，而是將它們作為互補關係來定價：
P(Yes) + P(No) = 1
這讓價格能保持機率語義上的一致性。
模型直觀理解
定價會受到市場狀態影響，包括：
- L = 流動性深度參數
- S_yes = Yes 代幣供給量
- S_no = No 代幣供給量
從高層次來看：
P(Yes) = f(L, S_yes, S_no)
實際公式細節可能隨設計而不同，但最重要的限制條件，是 Yes 與 No 必須保持互補關係。
為什麼預測市場要使用 APMM？
| 面向 | Signa APMM | 傳統 CLOB | 傳統 LMSR |
|---|---|---|---|
| 持續流動性 | 曲線可持續提供報價 | 取決於是否有掛單 | 理論上可持續提供 |
| 機率語義 | 原生 Yes / No 互補關係 | 需要額外解讀 | 對一般使用者較不直觀 |
| 資金結構 | 單一雙向市場設計 | 對活躍市場效率高 | 在某些設計下成本較高 |
| 初始設定 | 可支援非 50/50 起始機率 | 報價彈性較高 | 常以固定預設值開始 |
範例
初始狀態：
P(Yes) = 0.40P(No) = 0.60
若市場上更多人買入 Yes，Yes 價格就會上升，No 價格則會下降；若之後需求轉向 No，曲線也會往反方向調整。
它的價值不只是提供連續成交，而是讓成交過程本身仍維持可解釋的機率定價。