APMM - Automated Predictive Market Maker
L'APMM est le modèle de market making automatisé de Signa pour les marchés prédictifs Yes/No.
Idée centrale
Au lieu de traiter les deux côtés d'un marché comme des instruments sans lien, l'APMM les valorise comme des compléments :
P(Yes) + P(No) = 1
Cela maintient le marché aligné avec une logique de probabilité.
Intuition derrière le modèle
Le pricing dépend de l'état du marché, notamment :
- L = paramètre de profondeur de liquidité
- S_yes = offre de tokens Yes
- S_no = offre de tokens No
À haut niveau :
P(Yes) = f(L, S_yes, S_no)
L'implémentation exacte peut varier, mais la contrainte de conception importante reste la relation de complémentarité entre les deux issues.
Pourquoi utiliser un APMM pour les marchés prédictifs ?
| Dimension | APMM Signa | CLOB traditionnel | LMSR traditionnel |
|---|---|---|---|
| Liquidité continue | Cotation disponible via la courbe | Dépend des ordres en carnet | Disponible par conception |
| Sémantique probabiliste | Complémentarité Yes/No native | Nécessite une interprétation | Souvent moins intuitive |
| Structure du capital | Design bilatéral d'un seul marché | Efficace avec un carnet actif | Peut être coûteux |
| Initialisation | Accepte des priors non 50/50 | Cotation flexible | Souvent centré sur des valeurs fixes |
Exemple
État initial :
P(Yes) = 0.40P(No) = 0.60
Si les utilisateurs achètent davantage de Yes, le prix Yes monte et le prix No baisse. Si la demande se déplace ensuite vers No, la courbe s'ajuste dans l'autre sens.
L'objectif n'est pas seulement l'exécution continue. Il s'agit aussi de maintenir une exécution cohérente avec des prix probabilistes interprétables.