Kiến trúc thanh khoản lai (APMM + CLOB)
Signa kết hợp hai mô hình khớp lệnh thay vì buộc toàn bộ hoạt động thị trường đi qua một cơ chế duy nhất.
Hai lớp bổ sung cho nhau
Lớp sổ lệnh CLOB
Lớp này phù hợp với người dùng muốn kiểm soát giá rõ ràng, đặt lệnh thụ động hoặc xử lý lệnh lớn tốt hơn.
- Lệnh giới hạn
- Độ sâu hiển thị
- Kiểm soát tốt hơn mức giá khớp lệnh
Lớp thanh khoản liên tục APMM
Lớp này nhằm cung cấp quyền truy cập thanh khoản ngay lập tức, đặc biệt ở các thị trường mỏng hoặc long-tail.
- Định giá thuật toán liên tục
- Đường khớp lệnh tức thì
- Hỗ trợ tốt hơn cho các thị trường không có sổ lệnh sâu
Vì sao kết hợp cả hai?
Hai lớp này giải quyết các vấn đề khác nhau:
- APMM giúp thị trường vẫn có thể giao dịch ngay cả khi hoạt động trên sổ lệnh còn mỏng.
- CLOB giúp cải thiện chất lượng khớp lệnh khi có đủ chiều sâu và báo giá chủ động.
Trên thực tế, mô hình lai có thể mở rộng độ phủ thị trường trong khi vẫn cho phép trader chuyên sâu giao dịch qua sổ lệnh.
Mẫu sử dụng điển hình
| Loại người dùng | Cơ chế ưu tiên | Lý do |
|---|---|---|
| Trader cá nhân | APMM | Tiếp cận khớp lệnh nhanh hơn |
| Arbitrageur | APMM | Đường giá liên tục |
| Nhà đầu tư tổ chức | CLOB | Kiểm soát giá và độ sâu tốt hơn |
| Market maker | CLOB | Chiến lược báo giá rõ ràng |
Các chỉ số hiệu quả tham khảo
| Chỉ số | Giá trị | Giải thích |
|---|---|---|
| Tăng hiệu quả sử dụng vốn | 3.2x | So với thiết kế nhiều pool bị phân mảnh |
| Giảm slippage | 87% | Lợi ích được quy cho lớp APMM cơ sở |
| Khả năng chống tác động của lệnh lớn | 95% | Lợi ích được quy cho lớp CLOB |