Cotes, frais et paiements

Comprendre comment un marché valorise les résultats, applique les frais et calcule les paiements vous aide à interpréter ce que vous voyez avant de prendre une position et ce que vous recevez après la finalisation d'un marché.

Comment fonctionnent les cotes

Les marchés Signa utilisent un modèle de mise en commun verrouillée. Il n'y a pas de fixateur de cotes et pas de teneur de marché. Au lieu de cela, les cotes à un instant donné reflètent la façon dont la participation est répartie entre les résultats disponibles.

Si la majeure partie du pool est concentrée sur un résultat, le retour potentiel pour avoir choisi ce résultat est plus faible — parce que vous partageriez le pool total avec plus de capital. Choisir un résultat moins favorisé comporte plus de risque, mais aussi un retour potentiel plus élevé s'il l'emporte.

Cela signifie que les cotes ne sont pas statiques. Chaque nouvelle position les fait évoluer. Le retour que vous voyez lors de l'estimation d'une position reflète l'état du pool à ce moment — au moment où votre transaction est confirmée, les cotes auront légèrement bougé en fonction de tout ce qui s'est passé entre-temps.

Les retours estimés incluent votre propre effet sur le pool. Lorsque l'interface vous montre un paiement estimé, elle tient compte de la dilution que votre propre position crée. Cela rend l'estimation plus précise que simplement lire les cotes actuelles.

Frais

Il y a deux moments de frais distincts. Ils surviennent à des moments différents et s'appliquent à des choses différentes.

Frais d'entrée

Quand vous prenez une position, des frais de 5 % sont déduits de votre montant avant qu'il n'entre dans le pool. Ce qui reste après cette déduction — votre position nette — est ce qui compte réellement pour votre part dans le pool de résultat et votre part du paiement.

Les frais d'entrée de 5 % sont distribués au moment de votre transaction comme suit :

• Parrain — 50 % des frais d'entrée (2,5 % du montant de la position). Si vous êtes entré dans le marché via un lien de parrainage, cette part va à votre parrain. S'il n'y a pas de parrain, elle va au trésor du protocole.
• Créateur — 50 % des frais d'entrée (2,5 % du montant de la position), répartis en deux composants :
  • Récompense de base — la moitié de la part créateur (1,25 % du montant de la position). Elle reste verrouillée jusqu'à ce que le créateur soumette un résultat de règlement.
  • Réserve d'arbitrage — l'autre moitié (1,25 % du montant de la position). Elle est détenue par le marché et rendue au créateur après finalisation si aucun arbitrage n'a lieu. Si l'arbitrage est déclenché, la réserve est utilisée dans ce processus.

Aucun frais d'entrée ne vous est retourné, peu importe comment le marché se résout. Les paramètres de frais sont fixés à la création du marché et ne changent pas pendant sa durée de vie.

Taxe sur les gains

Si le résultat que vous avez choisi gagne, une taxe de 10% est appliquée à votre profit — le montant que vous avez gagné au-delà de votre position nette. Votre position nette originale n'est pas retaxée. Seul le gain l'est.

Ce sont deux déductions distinctes. Les frais d'entrée affectent tous les participants, quel que soit le résultat. La taxe sur les gains ne s'applique qu'aux participants dont le résultat gagne, et uniquement sur la partie profitable de leur retour.

Comment le paiement est calculé

Quand un marché se finalise avec un résultat gagnant, le pool total — les positions nettes combinées de tous les participants sur tous les résultats — est distribué aux participants qui ont choisi le résultat gagnant.

Votre part de ce pool est proportionnelle à votre position nette dans le résultat gagnant par rapport à la position nette totale dans ce résultat.

Exemple simplifié : si le pool total est de 1 000 et que le pool du résultat gagnant est de 400, et que votre position nette dans ce résultat est de 40, votre retour brut est 1 000 × (40 / 400) = 100. Votre profit est 100 − 40 = 60. La taxe sur les gains s'applique à ce 60. Ce que vous recevez est 100 moins cette taxe.

Les chiffres réels varieront selon les paramètres de frais du marché et la distribution du pool. Ce qui reste constant, c'est la structure : part proportionnelle du pool total, taxe sur les gains sur la partie profit uniquement.

Cas d'annulation

Quand un marché est annulé, la logique de paiement ci-dessus ne s'applique pas.

Au lieu de cela, chaque participant récupère sa position nette — le montant qui est entré dans le pool, sur tous les résultats auxquels il a participé. Il n'y a pas de gagnant, pas de profit, et pas de taxe sur les gains. Les frais d'entrée ne sont pas remboursés, car ils ont déjà été distribués au moment de la participation.

L'annulation et la finalisation avec un résultat gagnant sont deux chemins distincts. Comprendre lequel s'applique à un marché détermine si vous devez vous attendre à un paiement ou à un remboursement.