倍率、費用與收益

了解市場如何定價選項、如何收取費用以及如何計算收益，有助於你理解買入前看到的內容，以及市場已結束後你會收到什麼。

倍率如何運作

Signa 市場使用鎖倉池模型。沒有固定的倍率設定者，也沒有賺差價的中間商。任意時刻的倍率反映的是參與資金在各選項之間的分布情況。所有利潤都留在鎖倉池裡，歸參與者所有。

如果大部分資金集中在某個選項上，選擇該選項的潛在回報就更低——因為你要與更多資金分享總鎖倉池。選擇較冷門選項風險更高，但如果它獲勝，潛在回報也更高。

這意味著倍率不是靜態的。每一筆新買入都會改變它。你估算買入時看到的回報，反映的是當時的鎖倉池狀態——到你的交易確認時，倍率已經因為期間發生的其他交易而有所移動。

預估回報已包含你自身對鎖倉池的影響。 當介面顯示預估收益時，它已將你的買入對該選項鎖倉池造成的稀釋計算在內。這使估算比單純讀取當前倍率更為準確。

費用

有兩個不同的費用時機。它們發生在不同時間，適用於不同的事物。

入場費

當你買入時，費用在任何金額進入鎖倉池之前先從你的金額中扣除。扣除後剩餘的部分——你的淨金額——才是真正計入你在該選項中的份額以及你應得收益份額的部分。

預設入場費為買入金額的 5%，在你交易時即時分配，拆分如下：

• 推薦者 — 入場費的 50%（買入金額的 2.5%）。 如果你透過推薦連結進入市場，這部分歸推薦者。如果沒有推薦者，則歸入協議國庫。
• 建立者 — 入場費的 50%（買入金額的 2.5%）， 進一步拆分為兩部分：
  • 基礎收益 — 建立者份額的一半（買入金額的 1.25%）。 鎖定狀態，建立者提交結算結果後解鎖。
  • 仲裁儲備 — 另一半（買入金額的 1.25%）。 由市場合約持有，若未觸發仲裁則在市場已結束後返還建立者。若觸發仲裁，該儲備用於仲裁流程。

無論市場如何結算，入場費都不會退還給你。 費率參數在市場建立時設定，在該市場的整個生命週期內不會改變。

獲勝稅

如果你選擇的選項獲勝，將對你的利潤——超出淨金額的收益部分——徵收 10% 的稅款。你原來的淨金額不會再次被徵稅。只有收益部分適用獲勝稅。

這是兩個獨立的扣除。入場費影響所有參與者，無論結果如何。獲勝稅只適用於選項獲勝的參與者，且只針對盈利部分。

收益如何計算

當市場以某個獲勝選項進入已結束狀態時，所有參與者跨所有選項的淨金額總和，也就是總鎖倉池，將按比例分配給選擇獲勝選項的參與者。

你在總鎖倉池中的份額，與你在獲勝選項中的淨金額相對於該選項總淨金額的比例成正比。

簡化示例：如果總鎖倉池為 1000，獲勝選項鎖倉池為 400，你在該選項的淨金額為 40，你的總回報為 1000 × (40 / 400) = 100。你的利潤為 100 - 40 = 60。獲勝稅應用於這 60。你收到的是 100 減去該稅款後的金額。

實際數字會因市場的費率參數和鎖倉池分布而有所不同。不變的是結構：總鎖倉池的按比例份額，僅對利潤部分徵收獲勝稅。

流局路徑

當市場流局時，上述收益邏輯不適用。

每位參與者將收回其淨金額——進入鎖倉池的金額，涵蓋該市場中參與的所有選項。沒有獲勝者，沒有利潤，也沒有獲勝稅。入場費不退還，因為它們在參與時已經分配完畢。

流局和有獲勝選項的已結束狀態是兩條不同的路徑。了解哪條路徑適用於某個市場，決定了你應該預期收益還是退款。