Arquitectura de liquidez híbrida (APMM + CLOB)
Signa combina dos modelos de ejecución en lugar de obligar a que toda la actividad del mercado pase por un único mecanismo.
Dos capas complementarias
Capa de libro de órdenes CLOB
Esta capa está pensada para usuarios que quieren control explícito del precio, cotización pasiva o un mejor manejo de órdenes grandes.
- Órdenes limitadas
- Profundidad visible
- Mayor control sobre el precio de ejecución
Capa continua APMM
Esta capa está pensada para ofrecer acceso inmediato a liquidez, especialmente en mercados más delgados o de cola larga.
- Precios algorítmicos continuos
- Ruta de ejecución inmediata
- Mejor soporte para mercados sin libros profundos
¿Por qué combinar ambos?
Las dos capas resuelven problemas distintos:
- El APMM ayuda a que los mercados sigan siendo operables incluso cuando la actividad del libro de órdenes es reducida.
- El CLOB ayuda a mejorar la calidad de ejecución cuando existe suficiente cotización activa y profundidad.
En la práctica, un modelo híbrido puede ampliar la cobertura de mercados y seguir permitiendo que traders más sofisticados operen mediante libro de órdenes.
Patrones de uso habituales
| Tipo de usuario | Mecanismo preferido | Motivo |
|---|---|---|
| Retail traders | APMM | Acceso más rápido a ejecución |
| Arbitrajistas | APMM | Curva de precios continua |
| Inversores institucionales | CLOB | Mejor control de precio y profundidad |
| Market makers | CLOB | Estrategia de cotización explícita |
Indicaciones de eficiencia
| Métrica | Valor | Explicación |
|---|---|---|
| Mejora de eficiencia de capital | 3.2x | Frente a diseños fragmentados con múltiples pools |
| Reducción de slippage | 87% | Beneficio atribuido a la capa base APMM |
| Resistencia al impacto de órdenes grandes | 95% | Beneficio atribuido a la capa CLOB |