倍率、费用与收益

了解市场如何定价选项、如何收取费用以及如何计算收益，有助于你理解买入前看到的内容，以及市场最终出结果后你会收到什么。

倍率如何运作

Signa 市场使用锁仓池模型。没有固定的倍率设定者，也没有赚差价的中间商。任意时刻的倍率反映的是参与资金在各选项之间的分布情况。所有利润都留在锁仓池里，归参与者所有。

如果大部分资金集中在某个选项上，选择该选项的潜在回报就更低——因为你要与更多资金分享总锁仓池。选择较冷门选项风险更高，但如果它获胜，潜在回报也更高。

这意味着倍率不是静态的。每一笔新买入都会改变它。你估算回报时看到的数字，反映的是当时的锁仓池状态——到你的交易确认时，倍率已经因为期间发生的其他交易而有所移动。

预估回报已包含你自身对锁仓池的影响。 当界面显示预估收益时，它已将你的买入对该选项锁仓池造成的稀释计算在内。这使估算比单纯读取当前倍率更为准确。

费用

有两个不同的费用时机。它们发生在不同时间，适用于不同的事物。

入场费

当你买入时，费用会在任何金额进入锁仓池之前先从你的金额中扣除。扣除后的净金额——即实际进入锁仓池的部分——才是计入你在该选项中份额、决定你收益的基数。

默认入场费为买入金额的 5%，在你交易时即时分配，拆分如下：

• 推荐者 — 入场费的 50%（买入金额的 2.5%）。 如果你通过推荐链接进入市场，这部分归推荐者。如果没有推荐者，则归入协议国库。
• 创建者 — 入场费的 50%（买入金额的 2.5%）， 进一步拆分为两部分：
  • 基础收益 — 创建者份额的一半（买入金额的 1.25%）。 锁定状态，创建者提交结算结果后解锁。
  • 仲裁储备 — 另一半（买入金额的 1.25%）。 由市场合约持有，若未触发仲裁则在市场已结束后返还创建者。若触发仲裁，该储备用于仲裁流程。

无论市场如何结算，入场费都不会退还给你。 费率参数在市场创建时设定，在该市场的整个生命周期内不会改变。

获胜税

如果你选择的选项获胜，将对你的利润——超出净金额的收益部分——征收 10% 的税款。你原来的净金额不会再次被征税。只有收益部分适用获胜税。

这是两个独立的扣除。入场费影响所有参与者，无论结果如何。获胜税只适用于选项获胜的参与者，且只针对盈利部分。

收益如何计算

当市场以某个获胜选项进入已结束状态时，所有参与者跨所有选项的净金额总和，也就是总锁仓池，会按比例分配给选择获胜选项的参与者。

你在总锁仓池中的份额，取决于你在获胜选项中的净金额占该选项总净金额的比例。

简化示例：如果总锁仓池为 1000，获胜选项锁仓池为 400，你在该选项的净金额为 40，你的总回报为 1000 × (40 / 400) = 100。你的利润为 100 - 40 = 60。获胜税应用于这 60。你收到的是 100 减去该税款后的金额。

实际数字会因市场的费率参数和锁仓池分布而有所不同。不变的是结构：总锁仓池的按比例份额，仅对利润部分征收获胜税。

流局路径

当市场流局时，上述收益逻辑不适用。

每位参与者将收回其净金额——即进入锁仓池的金额，涵盖在该市场中买入的所有选项。没有获胜者，没有利润，也没有获胜税。入场费不退还，因为它们在参与时已经分配完毕。

流局和有获胜选项的已结束状态是两条不同的路径。了解哪条路径适用于某个市场，决定了你应该预期收益还是退款。