Settlement

Settlement ist die Phase, in der der Ersteller eines Marktes nach dem Ende der Teilnahme formell das Ergebnis vorschlägt.

Es ist nicht das letzte Wort zu einem Markt. Ein geklärtes Ergebnis kann noch angefochten werden. Aber Settlement ist der Beginn des Auflösungsprozesses — der Ersteller schaut auf das reale Ereignis, wendet die Marktregeln an und reicht das ein, was er für das korrekte Ergebnis hält.

Wann Settlement beginnt

Settlement öffnet sich nicht in dem Moment, in dem ein Markt schließt. Der Ersteller muss warten, bis die festgelegte Settlement-Zeit des Marktes erreicht ist, die bei der Markterstellung festgelegt wird und nach dem Schluss der Teilnahme liegt oder damit zusammenfällt.

Sobald diese Zeit erreicht ist, hat der Ersteller bis zu 18 Stunden, um ein Ergebnis einzureichen und zu sperren.

Wie der Ersteller einreicht

Wenn das Settlement beginnt, erhält der Ersteller eine Benachrichtigung im Bereich Notifications. Der Ersteller kann den Markt außerdem unter Portfolio → Created finden und von dort zur Detailseite wechseln, um ein Ergebnis einzureichen.

Der Ersteller wählt das Ergebnis, das er für korrekt hält — oder reicht in Fällen, in denen kein gültiges Ergebnis existiert, eine Ungültigmachung ein — und stellt Belege zur Verfügung. Belege umfassen typischerweise eine schriftliche Erklärung und alle relevanten Quellmaterialien, die das eingereichte Ergebnis rechtfertigen.

Nach der ersten Einreichung hat der Ersteller ein 2-Stunden-Fenster, um das ausgewählte Ergebnis zu ändern, falls die erste Einreichung einen Fehler enthielt. In diesem Fenster kann der Ersteller die Auswahl bei Bedarf mehrfach überarbeiten.

Der Ersteller kann auch auf Lock Result klicken, um das Revisionsfenster zu überspringen und das Ergebnis sofort zu sperren. Sobald das Ergebnis gesperrt ist — entweder aktiv durch den Ersteller oder automatisch nach Ablauf des Revisionsfensters — wechselt der Markt aus der Settlement-Phase heraus und das Streitfenster öffnet sich.

Das Settlement-Fenster

Das Fenster für das Settlement ist auf beiden Seiten zeitgebunden.

Wenn der Ersteller zuerst einreicht, komprimiert sich die Frist. Das ist beabsichtigt: Es begrenzt, wie lange der Ersteller seine Einreichung weiter überarbeiten kann, und gibt dem System einen definierten Punkt, nach dem das Ergebnis entweder gesperrt oder als überfällig behandelt werden muss.

Teilnehmer müssen in diesem Fenster keine Aktionen ergreifen. Der Markt löst sich im Hintergrund auf.

Was passiert, wenn der Ersteller die Frist versäumt

Wenn der Ersteller vor Ablauf der Frist kein Ergebnis einreicht und sperrt, behandelt das Protokoll die Situation automatisch:

• der Markt wird für ungültig erklärt
• alle Einnahmen, die der Ersteller während der Teilnahmephase des Marktes angesammelt hatte, werden an die Protokollkasse verwirkt
• Teilnehmer treten in einen Rückerstattungspfad anstelle eines normalen Gewinner-Auszahlungspfads ein

Das Versäumen der Settlement-Frist hat direkte Konsequenzen für den Ersteller und die Teilnehmer des Marktes. Es ist eine der bedeutendsten Verantwortlichkeiten, die ein Ersteller trägt.

Was Teilnehmer erwarten sollten

Während des Settlements sollten Teilnehmer erwarten:

• es können keine neuen Positionen eingegangen werden
• das Ergebnis des Marktes ist vorgeschlagen, noch nicht endgültig
• ein Streitfenster öffnet sich, sobald das Ergebnis gesperrt ist, in dem das Ergebnis noch angefochten werden kann
• wenn keine Anfechtung erfolgt und das Fenster abläuft, bewegt sich der Markt auf die Finalisierung zu

Settlement ist der erste Schritt in der Auflösung — nicht der letzte. Das zu verstehen hilft Teilnehmern, den aktuellen Zustand des Marktes korrekt zu lesen und zu wissen, was noch passieren kann, bevor das endgültige Ergebnis gesperrt wird.