Wie Signa funktioniert
Jeder Signa-Markt folgt derselben Struktur: ein Lock-Pool-Modell für die Teilnahme und ein vierstufiger Auflösungsprozess zur Bestimmung des Ergebnisses.
Das Lock-Pool-Modell
Wenn ein Teilnehmer eine Position in einem Markt einnimmt, werden seine Mittel — abzüglich einer Eintrittsgebühr — in den Pool dieses Ergebnisses gesperrt. Der Gesamtpool über alle Ergebnisse hinweg wird bei Auflösung des Marktes umverteilt.
Es gibt keinen Market Maker, der Preise festlegt. Es gibt keinen AMM, der eine Kurve anpasst. Die Quoten spiegeln zu jedem Zeitpunkt die aktuelle Kapitalverteilung über die verfügbaren Ergebnisse wider. Mehr Kapital in einem Ergebnis bedeutet eine niedrigere Rendite für die Wahl dieses Ergebnisses; weniger Kapital bedeutet eine höhere potenzielle Rendite, wenn es gewinnt.
Die Teilnehmer sind die Liquidität. Ein Markt-Pool besteht ausschließlich aus dem, was seine Teilnehmer eingesetzt haben. Das macht die erlaubnisfreie Erstellung möglich — man braucht kein externes Kapital, um einen Markt zu eröffnen, nur Teilnehmer, die bereit sind, Positionen einzunehmen.
Die vier Stufen der Auflösung
Die meisten Märkte werden ruhig in der ersten Stufe aufgelöst. Die späteren Stufen existieren, um sicherzustellen, dass Streitigkeiten, wenn sie entstehen, mit zunehmender Sorgfalt und Rechenschaftspflicht behandelt werden.
Stufe I — Veröffentlichen
Ein Ersteller eröffnet einen Markt mit einer Frage, einer Reihe von Ergebnissen und einem Regelwerk. Sobald der Markt live ist, kommen Teilnehmer, lesen die aktuellen Quoten und nehmen Positionen ein. Der Pool wächst mit jedem neuen Teilnehmer. Quoten verschieben sich in Echtzeit.
Stufe II — Anfechten
Das Ereignis tritt ein. Der Ersteller prüft das Ergebnis anhand der Marktregeln und reicht ein Ergebnis ein. Ein Einspruchsphase öffnet sich.
In diesem Fenster kann jeder Teilnehmer, der glaubt, dass das eingereichte Ergebnis falsch ist, eine formelle Anfechtung einreichen. Wenn niemand anficht — oder wenn Anfechtungen den wirtschaftlichen Schwellenwert des Protokolls nicht erreichen — bewegt sich der Markt mit dem Ergebnis des Erstellers auf die Finalisierung zu. Die meisten Märkte enden hier, sauber und automatisch.
Stufe III — Streit
Wenn der Anfechtungsschwellenwert erreicht wird, tritt der Markt in die Streitphase ein. Die Eskalation auf diese Stufe wird nicht durch die Anzahl der Anfechter ausgelöst, sondern durch die kombinierte Position, die sie in einem bestimmten Ergebnis vertreten. Bedeutungsvoller Widerspruch, gestützt durch echtes Kapital, treibt den Prozess voran.
Stufe IV — Schlichtung
Bei Märkten, bei denen der Streit die Frage nicht löst, ist die Schlichtung die letzte Stufe. Ein Schlichter prüft den Fall und reicht ein Ergebnis ein. Das ist die letzte Verteidigungslinie des Protokolls.
Wenn selbst die Schlichtung kein gültiges Ergebnis erzeugen kann, wird der Markt für ungültig erklärt: Alle Nettopositionen werden den Teilnehmern vollständig zurückgegeben. Das Protokoll gibt lieber jeden Cent zurück, als ein Ergebnis zuzuweisen, das es nicht ehrlich bestimmen kann.
Anreize
Signa behandelt Wachstum als etwas, das seinen Teilnehmern gehört, nicht nur der Plattform.
Ersteller verdienen einen Anteil der Eintrittsgebühren, die ihre Märkte generieren — Prämien, die sich pro platzierter Position ansammeln und einlösbar werden, wenn sie ihre Settlement-Verantwortlichkeiten erfüllen.
Empfehler verdienen aus den Positionen, die von Nutzern platziert werden, die Märkte über ihre Empfehlungslinks betreten — Prämien, die sich pro Position ansammeln und aus jedem Markt einlösbar sind.
Beide Systeme ergänzen die Kernmechanik der Vorhersagen, ersetzen sie aber nicht.
Von der Frage zum Ergebnis
Der vollständige Bogen eines Signa-Marktes: Eine Frage wird veröffentlicht, Teilnehmer setzen Kapital ein, ein Ereignis tritt ein, ein Ergebnis wird vorgeschlagen und geprüft, und Mittel werden gemäß dem endgültigen On-Chain-Ergebnis verteilt.
Jeder Schritt in diesem Bogen — Positionseinstieg, Gebührenallokation, Settlement, Streit, Schlichtung, Auszahlung — erfolgt über On-Chain-Verträge. Die Aufzeichnung ist öffentlich. Die Logik ist bei der Markterstellung festgelegt. Das Ergebnis gehört niemandem und ist für alle sichtbar.